做时间的朋友

The Role of "Time" in Your Investments

选择做时间的朋友

几年前,高瓴资本的创始人张磊先生回到其母校中国人民大学给学弟学妹们的毕业典礼致辞。其分享的人生经验和投资哲学可以浓缩为两个字:选择!

  1. 人生其实就是这一个又一个选择组成的,每一个路口选择的方向,决定了你带着什么样的心情上路,最终看到什么样的风景。

  2. 在人生的道路上,选择与谁同行,比要去的远方更重要。

  3. 希望大家选择做时间的朋友

时间是一个挑剔的朋友

您以为做时间的朋友,就像巴菲特买了苹果股票 $AAPL

从2016年5月到现在,不足6年,狂赚1000多亿,也许这还不是终点:持之以恒,时间终将成为你的朋友!

现实往往是像您从上市之初,就持有阿里巴巴 $BABA

7~8年之后,Jack Ma 斯人已去,股价也退守上市后的第一个小高峰。现在恰好是拷问灵魂的时候:还能做时间的朋友吗?

时间愿意做您的朋友吗?

做朋友是双方的事,不是一厢情愿就可以的。您想做时间的朋友,也得问问时间愿不愿意做你的朋友。时间其实是很挑剔的,即使像巴菲特那样聪明的人,也并不能一直得到它的青睐。2020年疫情爆发后,巴菲特手里的那些航空股,照样也是割肉割在地板上,更不用提柯达这种以悲剧收场的企业。这些还是市场正常、理性的反映。市场不理性的时间可能也很长,像凯恩斯说的,the markets can remain irrational longer than you can remain solvent.”

那么,一般的投资者,或者说,非专业的投资者,怎么来做时间的朋友呢?简单地说,就是不需要去了解各行各业的商业模式、不需要去跟踪技术发展趋势、更不需要去押宝哪一家公司能不能成为百年企业。这样的投资大概有两类:指数基金和房地产。

道琼斯指数

只要股市在,股价指数就会一直涨。持之以恒,就会被时间接纳为朋友

纳斯达克指数

巴菲特说,永远不要做空美股,就是这个意思吧!

美国房价指数

买股票,公司存在破产、消亡的可能,即使像柯达那样红极一时的公司。但买房地产不会,即使市场有时会崩盘,像2008年那样,但假以时日,必将重创新高。

加拿大房价指数

加拿大的房地产市场,与美国相比,更是高枕无忧。一方面,加拿大宜居的土地面积,远远少于美国;另一方面,加拿大的人口增长,尤其是机械增长率,远远高于美国。

由此不难看出,投资房地产,或许还有指数基金,是普通投资者与时间做朋友的最佳相处方式